يتوقع للمعدن الأصفر نموًا في الأفق المتوسط والطويل، ولكنه قد يخسر في الفترة القصيرة. يُعتقد أن ارتفاع سعر المعدن الشمسي إلى 2100 دولار أو أكثر يكون ممكنًا فقط على المدى الطويل، حسب تصور المحللين.
قبيل نهاية هذا الأسبوع، تعرض المعدن الثمين مرة أخرى لتقلبات سوقية. وفقًا لتقديرات شركة CME Group، في يوم الأربعاء 16 أغسطس، أظهر مؤشر الاهتمام المفتوح بعقود الذهب اتجاهًا صاعدًا. وفي الوقت نفسه، انخفضت حجوم التداول في الذهب بعد الارتفاع الذي حدث في اليوم السابق وتراجعت بمقدار 38.1 ألف عقد.
وفقًا للتوقعات الأولية، ستكون الهدف القادم لـ "الدببة" في الذهب عند مستوى 1800 دولار. ساهمت المزاجية التشاؤمية في تراجع أسعار "الذهب" لثلاث جلسات متتالية. في رأي المحللين، تحدى المعدن الأصفر منطقة الدعم الرئيسية مرة أخرى، والتي تقع بالقرب من 1900 دولار للأوقية الواحدة. تفتح هذه الديناميكية للمعدن النفيس، جنبًا إلى جنب مع زيادة معدل الفوائد المفتوحة، الباب أمام مزيد من الهبوط في سعر الذهب. ومع ذلك، إذا تخطت الذهب مستوى 1900 دولار، فقد يفقد الدعم الهام ويصل إلى أدنى مستوى له في عام 2023 (1804 دولار للأوقية الواحدة).
في يوم الخميس 17 أغسطس، انتقلت اقتباسات الذهب من مكانها وازدادت قيمتها بسبب تراجع العملة الأمريكية. سابقاً، حاول المعدن الثمين اختبار منطقة القيم المنخفضة، حيث هوى إلى 1900 دولار للأونصة وأقل نتيجة زيادة عائد سندات الخزانة الأمريكية. في هذا السياق، وصل سعر الذهب إلى الحد الأدنى في شهر مارس عند 1888 دولار للأونصة. أضافت الزيوت النار إلى الوضع، بسبب القلق حول أسعار الفائدة المعروضة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، والتي، برأي الخبراء، قد تظل مرتفعة لفترة طويلة.
ووفقًا لمراقبة الخبراء، انخفض المعدن الأصفر بشكل ملحوظ في نهاية جلسات التداول الأخيرة. ساهم في ذلك ارتفاع أسعار الفائدة المعروضة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي وزيادة عائد سندات الخزانة الأمريكية. في ظل توقعات السوق بأن أسعار الفائدة ستظل مرتفعة لفترة أطول مما كان متوقعًا، زاد عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات بشكل حاد. في مثل هذه الحالة، أصبح الذهب أقل جاذبية للمستثمرين من الأصول الأخرى الدفاعية.
ووفقًا لتقديرات المحللين، في الوضع القائم، سيتعين على الاحتياطي الفيدرالي رفع سعر الفائدة الرئيسي في اجتماع سبتمبر للحد من الضغط التضخمي الذي يتسبب فيه النفقات العالية. لاحظ أن بعد نشر بيانات المبيعات بالتجزئة في الولايات المتحدة لشهر يوليو، يُقدر مشاركي السوق احتمالية زيادة معدل الفائدة بنسبة 0.25% كارتفاعة.
سابقاً، أعلن البنك المركزي أنه سيقوم بتحليل البيانات الاقتصادية الحالية قبل اجتماع سبتمبر وسيُتخذ القرار المناسب بناءً على هذه البيانات. يرون ممثلو الجهة التنظيمية أن أسباب التضخم غير المُبحوح هي النمو القوي للتوظيف في الولايات المتحدة والأجور المرتفعة بالإضافة إلى الإنفاق المُتريليوني الذي تقوم به الحكومة لدعم الاقتصاد منذ فترة جائحة فيروس كورونا. في الوقت الحالي، التركيز يتم على نمو التوظيف والأجور العالية التي تعزز التضخم وتدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع معدل الفائدة المرجعي. نذكر أن الذهب حساس للإحصاءات الاقتصادية الكبرى من الولايات المتحدة وإشارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن معدل الفائدة، لأنها تؤثر على قيمة الدولار الأمريكي. بالإضافة إلى ذلك، تدعم التوجهات الصقرية التقليدية العملة الأمريكية.
فيما بعد، تغيرت الظروف السوقية لصالح المعدن الأصفر. صباح يوم الجمعة 18 أغسطس، ازدادت سرعة المعدن "الشمسي" بالاستفادة من انخفاض الدولار الأمريكي. وفي الوقت نفسه، ارتفع سعر عقد الذهب لشهر ديسمبر في سوق العقود الآجلة ببورصة نيويورك كومكس بنسبة 0.32٪ إلى 1921.25 دولار للأونصة الواحدة. وفي يوم الجمعة، تم تداول الذهب بالقرب من 1892.23 دولار، مع انخفاض طفيف عن المستوى السابق، ولكنه لا يتوقف عن محاولة الارتفاع.
بعض المحللين، بما في ذلك خبراء في SKCharting.com واستراتيجيي العملات في ANZ Bank، يدرسون سيناريوهات رئيسية للدولار والذهب. يركز السيناريو الأول على ترابط قيمة الدولار (USDX) والذهب.
السيناريو الأول: في حال تعزيز مؤشر الدولار (USDX) فوق 103 نقاط، سينخفض الفلز الثمين إلى 1846 دولارًا للأوقية الواحدة. إذا استمر USDX في الزخم الصاعد فوق 103، فسيصل إلى مستويات المقاومة التالية (104.10 نقطة و 104.50 نقطة). وفي هذه الحالة، إذا استمر الذهب في البقاء أدنى مستوى المقاومة 1910 دولارًا، فسيمارس تعزيز الدولار ضغطًا على الفلز الثمين ويدفع به إلى أدنى مستوى SMA للأيام 200، أي 1896 دولارًا للأوقية الواحدة.
سيناريو 2: إذا انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (USDX) إلى 103 نقاط أو أقل، فإن الذهب سيستأنف ارتفاعه إلى 1960 دولار للأوقية. إذا استقرت قيمة المؤشر أدنى 103 نقاط، فقد ينهار مؤشر الدولار إلى 102 أو 101.50 نقطة. إذا استمرت المعدن الثمين فوق مستوى 1896 دولار، فسيتعرض في وقت لاحق لاستعادة قصيرة الأجل إلى 1910 دولار للأوقية. السيناريو الإيجابي يتوقع اختراق مستوى 1920 دولار واستئناف اتجاه الصعود للذهب. ومع ذلك، يحتاج المعدن الثمين "الشمسي" للارتفاع المستمر إلى تجاوز المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا والوصول إلى 1940 دولار، ثم الوصول إلى متوسط بولينجر المركزي (حوالي 1960 دولار) للإعلان عن انعكاس اتجاه السوق الحالي.
يصل خبراء استراتيجيات العملات في بنك ANZ إلى استنتاجات مماثلة عند تحليل حركة زوج الذهب مقابل الدولار الأمريكي (XAU/USD). وفقًا لآراء المحللين، تشكل المواقف "الصقرية" للبنك المركزي الأمريكي بالإضافة إلى تراجع التضخم في الولايات المتحدة خطرًا على الذهب، مما يؤدي إلى ارتفاع محتمل في الفوائد الحقيقية. ومن بين العوامل الأخرى التي تضغط على المعدن النفيس هي تعزز قيمة الدولار المستعادة. "السيناريو المتوسط الذهبي" أو التوازن المثالي في الوضع الاقتصادي في الولايات المتحدة يفرض ضغوطًا قصيرة الأجل على سوق الذهب "، حسبما يشير البنك.
وفي الوقت نفسه، يعتقد بنك ANZ أن الجهاز التنظيمي قريب من الانتهاء من دورة رفع أسعار الفائدة، في حين أن تشديد شروط القروض قد يزيد من مخاطر الاقتصاد الأمريكي. وهذا يخلق خلفية مواتية للذهب، وفقًا للمحللين. في السابق، كان محللو بنك ANZ ينظرون إلى سيناريو ما يسمى "سيناريو رابونزل"، وهو سلبي بما يكفي بالنسبة للمعدن الثمين. يحتفظ الاقتصاد الأمريكي فيه بالاستقرار، مما يستبعد إمكانية حدوث هبوط "قاسي" فيه. "وهذا يقلل من تدفق الأموال إلى الذهب الآمن"، حذروا الخبراء.
ان السيناريو السلبي الثاني للذهب من ANZ Bank هو نظام طويل الأجل لرفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وفقًا لتوقعات البنك الأساسية ، قد يكون هناك زيادة إضافية في الفائدة ، على الرغم من أن الفائدة الآن في أعلى مستوى لها. في مثل هذا السيناريو ، ستكون الذهب في موقف خاسر ، لأن نموه عكسي تمامًا لمعدلات الفائدة الفعلية في الولايات المتحدة. يلفت ANZ Bank الانتباه إلى هذه العوامل التي تعوق نمو المعدن "الشمسي" في المدى القصير. ومع ذلك ، فإن السيناريو للمعدن الثمين في الإطار الزمني المتوسط والطويل مشجع بما فيه الكفاية. إن هدف ANZ Bank السعري على المدى الطويل للذهب هو 2100 دولار للأوقية ، والتي سيتم تحقيقها بحلول نهاية الربع الأول من عام 2024.
