Новый год американская валюта встретила в приподнятом настроении. Во многом это произошло благодаря длительному снижению евро. Напомним, что единая валюта находилась в подавленном состоянии почти весь декабрь, и в начале января пока не видно признаков ее возрождения. На этом фоне гринбек выглядит и ведет себя уверенно, хотя многие эксперты предрекают ему трудные времена.
Начало этого года многие эксперты считают многообещающим для доллара. Однако период впечатляющего роста гринбека закончится в течение 2025 года. По словам валютных стратегов Corpay, «эпоха неконтролируемого роста доллара подходит к концу». Причины – замедление американской экономики, отсроченные последствия ужесточения политики Федрезерва, проблемы на рынке жилья и охлаждение на американском рынке труда.
В ходе вышеуказанных изменений доминирование доллара окажется под вопросом. После периода активного роста потребительский спрос в США снизится, а растущая политическая неопределенность, вызванная политикой избранного президента Дональда Трампа, наберет обороты и может негативно повлиять на бизнес. При этом аналитики Corpay ожидают смягчения монетарной политики ФРС, что создаст препятствия для USD. При таком сценарии привлекательность доллара снизится, а американская экономика замедлится.
В настоящее время рынки делают ставку на продолжение темы «исключительности США», подчеркивают эксперты. Такая позиция делает их уязвимыми перед коррекцией и длительным периодом волатильности. Согласно исследованию Corpay, в данный момент стоимость доллара выросла: взвешенный торговый курс USD приближается к многолетним максимумам, сохраняя напряженность на рынке.
В сложившейся ситуации паре EUR/USD приходится нелегко. В начале января наступившего года она по-прежнему находится на минимуме. В четверг, 2 января, пара EUR/USD торговалась по 1,0368, давно откатившись от прежних круглых уровней и впечатляющих вершин.
Многие аналитики отмечают, что евро начал 2025 год под давлением. По предварительным прогнозам, «европеец» может упасть ниже уровня паритета с гринбеком. Во многом это обусловлено экономическими трудностями в еврозоне, в том числе экономикой региона, зависящей от экспорта, а также напряженной геополитической обстановкой, растущими ценами на энергоносители и стремлением к изоляционизму в США. На этом фоне ожидается, что ЕЦБ снизит процентные ставки. Однако при таком сценарии единая валюта вновь окажется под давлением, предупреждают эксперты.
Тем не менее в течение года ситуация с евро может измениться в лучшую сторону. Потенциальное восстановление EUR возможно в том случае, если лидеры еврозоны увеличат инвестиции в оборону и инфраструктуру в ответ на угрозы со стороны США. Кроме того, восстановление экспорта в ЕС способно улучшить бизнес-настроения и увеличить потребительские расходы.
Неоднозначную динамику USD и волатильность евро ожидают аналитики Bank of America (BofA). В своем новом отчете эксперты прогнозируют нестабильность курса доллара в 2025 году. При этом в первой половине года эксперты рассчитывают на укрепление гринбека. Позже, во второй половине 2025 года, прогнозируется тенденция к его ослаблению. При этом в отчете предусмотрена устойчивость USD в течение первых шести месяцев 2025 года. Причины – продолжительный экономический рост в США и умеренный подход к смягчению монетарной политики ФРС.
По мнению аналитиков BofA, в настоящее время доллар переоценен. Однако эти «бычьи» настроения широко распространены и набирают обороты. Ожидается, что текущий рост гринбека, вызванный ожиданиями проведения рефляционной политики Д. Трампа, пойдет на убыль по мере реализации политической программы новой администрации. При этом рынок недооценивает потенциальные риски для экономического роста в США, связанные с политикой новой администрации, включая сбои в цепочках поставок, уменьшение прибыли корпораций и ответные тарифы.
Согласно оценкам BofA, сейчас позиция доллара устойчивая, а вложения в него – долгосрочные, но его дальнейшее укрепление зависит от более активного участия инвесторов с крупными капиталами. Согласно техническому графику, количественные сигналы свидетельствуют о краткосрочном росте гринбека, при этом ожидается продолжение «бычьего» прорыва. Особого внимания заслуживает фигура «золотой крест», зафиксированная на графике DXY. Она указывает на потенциальную возможность покупки доллара при падении с прогнозируемым ростом к февралю.
По мнению аналитиков BofA, во второй половине 2025 года курс USD будет снижаться. Данная тенденция обусловлена тем, что рынок переоценивает влияние выборов и замедление роста экономики США. В фокусе внимания участников рынка – потенциальные риски для экономического роста и инфляции в Америке, связанные с политикой новой администрации Белого дома. На этом фоне в BofA считают, что поддержка доллара ослабнет в течение первого года правления Д. Трампа.
Первоначальный энтузиазм по поводу политики новой администрации будет ослабевать по мере ее реализации, полагают в BofA. При этом не исключено, что Д. Трамп попытается решить проблему укрепления USD с помощью комплекса мер, включая влияние на процентные ставки или вмешательство на валютном рынке. Согласно наблюдениям BofA, гринбек вступает в 2025 год с завышенной оценкой, близкой к историческим максимумам. Однако это не исключает того факта, что доллар переоценен по отношению к другим валютам G10.
