La caída de la inflación amenaza al dólar con romper el nivel psicológico en un futuro próximo.
El índice de precios al consumidor de EE. UU. cayó un 0,1 % m/m en diciembre de 2022, la primera caída desde mayo de 2020. Esto superó las previsiones del mercado, ya que esperaban que el índice se mantuviera sin cambios. La tasa de inflación anual se redujo del 7,1% al 6,5%, según estimaciones preliminares.
El movimiento del mercado fue el esperado. La marca de 103,00 en el índice del dólar, a la que la moneda estadounidense ha estado prácticamente clavada últimamente, se rompió. La respuesta inicial fue más emotiva, el indicador cayó por debajo de 102,50, pero se recuperó rápidamente.
En las próximas horas y días, los actores del mercado continuarán analizando la inflación en el contexto de la política monetaria estadounidense, por lo que la volatilidad del dólar podría mantenerse alta.
Los mercados necesitan confirmación del recorte de tipos de interés en la segunda mitad del año. Lo consiguen y pesaría sobre el dólar. La Reserva Federal reconoce la disminución de la inflación, pero no la considerará una razón para considerar que las presiones inflacionarias realmente están disminuyendo de manera sostenible. Es probable que los funcionarios permanezcan alerta.
La caída de la inflación amenaza al dólar con romper el nivel psicológico en un futuro próximo.
El índice de precios al consumidor de EE. UU. cayó un 0,1 % m/m en diciembre de 2022, la primera caída desde mayo de 2020. Esto superó las previsiones del mercado, ya que esperaban que el índice se mantuviera sin cambios. La tasa de inflación anual se redujo del 7,1% al 6,5%, según estimaciones preliminares.
El movimiento del mercado fue el esperado. La marca de 103,00 en el índice del dólar, a la que la moneda estadounidense ha estado prácticamente clavada últimamente, se rompió. La respuesta inicial fue más emotiva, el indicador cayó por debajo de 102,50, pero se recuperó rápidamente.
En las próximas horas y días, los actores del mercado continuarán analizando la inflación en el contexto de la política monetaria estadounidense, por lo que la volatilidad del dólar podría mantenerse alta.
Los mercados necesitan confirmación del recorte de tipos de interés en la segunda mitad del año. Lo consiguen y pesaría sobre el dólar. La Reserva Federal reconoce la disminución de la inflación, pero no la considerará una razón para considerar que las presiones inflacionarias realmente están disminuyendo de manera sostenible. Es probable que los funcionarios permanezcan alerta.
En cuanto a los factores internos del euro, en Europa las estimaciones preliminares apuntaban a una relajación de las presiones sobre los precios. La inflación anual en el bloque alcanzó un mínimo de cuatro meses. Sin embargo, a excepción de la energía, la inflación se mantiene en máximos históricos. Los datos finales se darán a conocer la próxima semana.
Al mismo tiempo, la Encuesta de Expectativas del Consumidor del Banco Central Europeo mostró que las expectativas para los próximos 12 meses se moderaron por primera vez desde mayo de 2022. Sin embargo, es poco probable que el banco central cambie el curso de la política monetaria. Se espera otro aumento en los costos de endeudamiento el próximo mes.
Aumento de los precios de la vivienda. ¿Qué componentes son importantes?
Al analizar la situación actual de los precios en Estados Unidos, los mercados no pueden ignorar un área como el costo de la vivienda. Es curioso hasta qué punto el crecimiento del precio de la vivienda fue responsable de evitar que la inflación cambiara más en diciembre después de agregar un 0,8% al Índice de Precios al Consumidor a fines de año.
El indicador es importante, pero esta forma de inflación es solo un efecto secundario temporal para la Reserva Federal. Es probable que los funcionarios del banco central tengan esto en cuenta al establecer la política en los próximos meses.
"Dada la inminente relajación de los precios en general y el creciente impacto de las pasadas subidas de tipos de interés, la Fed puede hacer una pausa tras la última subida de 50 pb en la próxima reunión", sugieren los economistas de Capital Markets.
La evolución de los precios del jueves es aún más importante después de que el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo dos veces en diciembre que los funcionarios de la Fed probablemente pasarían por alto la inflación en los costos de la vivienda para centrarse en el ritmo de crecimiento de los precios en otras partes del sector de servicios en los próximos meses.
"A medida que los alquileres expiren y tengan que renovarse, se renovarán en un mercado donde las tasas son más altas que cuando se firmaron los contratos de arrendamiento originales", dijo en la conferencia de prensa de política monetaria de diciembre.
"Pero vemos que la tasa de nuevos arrendamientos está bajando. Entonces, una vez que superemos ese retraso, la inflación bajará el próximo año", agregó.
Además, las tasas de inflación del sector de servicios que realmente importan fueron algunas de las más bajas o más débiles de todas las reportadas en los datos del jueves con la inflación de transporte y servicios médicos llegando a 0,2% y 0,1% respectivamente.
En otras palabras, la inflación del sector servicios estaba en niveles que no eran inconsistentes con la meta de inflación general de la Fed para diciembre.
